2016年8月13日銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引（征求意見稿）》（下稱《指引》），銀行存管門檻進(jìn)一步抬高，或?qū)⒁l(fā)新一波的退出潮，那么對(duì)于P2P平臺(tái)來(lái)說(shuō)，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)是什么樣的呢？

2015年7月18日和12月28日，人民銀行等十部門和分別出臺(tái)的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》及《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦（征求意見稿）》；對(duì)于P2P網(wǎng)貸行業(yè)來(lái)說(shuō)，政策監(jiān)管方向趨于明確，行業(yè)也迎來(lái)了整治潮；P2P平臺(tái)主動(dòng)退出網(wǎng)貸行業(yè)亦逐漸增多；隨著2016年8月13日銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引（征求意見稿）》（下稱《指引》），銀行存管門檻進(jìn)一步抬高，或?qū)⒁l(fā)新一波的退出潮，那么對(duì)于P2P平臺(tái)來(lái)說(shuō)，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)是什么樣的呢？

良性退出，或是中小平臺(tái)的最佳選擇

為何良性退出會(huì)將是中小平臺(tái)的最佳選擇呢？主要還是因?yàn)閮煞矫娴脑颍弦?guī)門檻高和合規(guī)成本高；合規(guī)門檻高成本高源于以下幾個(gè)方面，首先隨著未來(lái)監(jiān)管政策的落地，合規(guī)已經(jīng)成為了P2P平臺(tái)第一要?jiǎng)?wù)，除了業(yè)務(wù)流程合規(guī)以外對(duì)于P2P平臺(tái)來(lái)說(shuō)還需要引入銀行存管這樣的第三方資金存管機(jī)構(gòu)。但是，根據(jù)目前的數(shù)據(jù)顯示真正接入銀行存管的P2P平臺(tái)也僅是極少部分；存管機(jī)構(gòu)在選擇合作的P2P平臺(tái)時(shí)，對(duì)于平臺(tái)的背景、風(fēng)控等等都有一個(gè)相對(duì)比較嚴(yán)格的審核機(jī)制，但是這對(duì)于不少P2P平臺(tái)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是很難到達(dá)存管資質(zhì)要求的；另外，就是合規(guī)過程中的費(fèi)用問題了，還是以銀行存管為例，部分銀行僅是存管的費(fèi)用，一年都需要上百萬(wàn)，這一筆費(fèi)用對(duì)于多數(shù)中小網(wǎng)貸平臺(tái)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一筆巨額的支出；所以，從目前的情況來(lái)看，對(duì)于多數(shù)中小平臺(tái)選擇良性退出無(wú)疑是最佳選擇。

監(jiān)管倒逼，資產(chǎn)端的競(jìng)爭(zhēng)加劇

隨著監(jiān)管政策落地的臨近，監(jiān)管部門對(duì)于P2P平臺(tái)的信息披露的要求亦開始加強(qiáng)，同時(shí)隨著各項(xiàng)合規(guī)要求的迫近；未來(lái)對(duì)于P2P平臺(tái)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)端的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)越來(lái)越激烈；優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)必將成為P2P平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力；以信息披露為例，截止目前行業(yè)內(nèi)尚未強(qiáng)制要求P2P平臺(tái)公布真實(shí)的逾期壞賬等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，粉飾壞賬數(shù)據(jù)在很多P2P平臺(tái)都或多或少的存在；但是，一旦后期信息披露政策落地，粉飾數(shù)據(jù)的做法將無(wú)法繼續(xù)，從運(yùn)營(yíng)的角度出發(fā)，如果希望展示更好的風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)，這就對(duì)P2P平臺(tái)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)開發(fā)能力和風(fēng)控提出了一個(gè)更高的要求；同時(shí)，隨著未來(lái)理財(cái)端的需求不斷爆發(fā)，如果沒有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行支撐，平臺(tái)本身的發(fā)展規(guī)模也是非常受限的，長(zhǎng)此以往也注定將會(huì)被市場(chǎng)所淘汰。

那么，接下來(lái)什么樣的資產(chǎn)才會(huì)形成核心競(jìng)爭(zhēng)力呢？我個(gè)人對(duì)于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的判斷是從借款主體和借款用途兩個(gè)方面來(lái)進(jìn)行判斷的；從借款主體考慮借款人是否有相應(yīng)的資質(zhì)，是否具備償還能力？從借款用途考慮，資金是否會(huì)被用于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)？以我們的模式為例，是政府+融資租賃+P2G模式，借款主體以政府項(xiàng)目為主，資金用途主要集中在市政民生領(lǐng)域，參考教育、醫(yī)療、污水處理等方面。從借款主體和資金用途來(lái)看，都是非常優(yōu)質(zhì)的；那么，在解決了借款主體和借款用途的可靠性后，需要判斷的就是市場(chǎng)規(guī)模有多大了。市場(chǎng)規(guī)模也直接決定了平臺(tái)未來(lái)的發(fā)展前景。

政策施壓，P2P未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)拼資產(chǎn)也拼模式

對(duì)于P2P行業(yè)來(lái)說(shuō)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)只是平臺(tái)發(fā)展的基礎(chǔ)，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的獲取能力，將會(huì)直接決定平臺(tái)未來(lái)的發(fā)展速度與發(fā)展規(guī)模；同時(shí)發(fā)展模式也是未來(lái)P2P平臺(tái)需要關(guān)注的重點(diǎn)，那么，我們又該如何判斷模式的可靠性呢？其實(shí)對(duì)于P2P平臺(tái)來(lái)說(shuō)應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)方面來(lái)決定模式的選擇，首先是市場(chǎng)的規(guī)模量，另外就是政策的走向；最后就是模式的可靠性。

以融資租賃業(yè)務(wù)為例，我們先看看這個(gè)市場(chǎng)到底有多大呢？根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，整個(gè)2015年融資租賃市場(chǎng)規(guī)模為4.28萬(wàn)億。未來(lái)的發(fā)展空間也是巨大的，根據(jù)世界租賃年鑒統(tǒng)計(jì)，目前發(fā)達(dá)國(guó)家融資租賃的市場(chǎng)滲透率大約在15%-30%，融資租賃已成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式。2015年，我國(guó)融資租賃市場(chǎng)滲透率為5.23%。預(yù)計(jì)我國(guó)融資租賃行業(yè)到2016年年底租賃合同余額會(huì)達(dá)到6.90萬(wàn)億元左右，到2021年將有望達(dá)到20.79萬(wàn)億元。所以從市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，融資租賃+P2P的模式選擇了一個(gè)萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)。

那么，融資租賃+P2G的模式又如何呢？首先是基于融資租賃業(yè)務(wù)的巨大的市場(chǎng)潛力；另外就是業(yè)務(wù)的安全的角度出發(fā)， 通過融資租賃加政府項(xiàng)目的形式，無(wú)疑從安全的角度上加了一份雙保險(xiǎn)；因?yàn)橥ㄟ^融資租賃的形式很多設(shè)備或設(shè)施的所有權(quán)是在我們這邊，另外加上是政府項(xiàng)目為主也不用太擔(dān)心還款的問題；所以這樣的模式無(wú)論是從市場(chǎng)潛力還是資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)性來(lái)看，都是非常具有競(jìng)爭(zhēng)力的。

同時(shí)，2015年9月7日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，全面系統(tǒng)部署加快發(fā)展融資租賃業(yè)?！兑庖姟诽岢鰣?jiān)持市場(chǎng)主導(dǎo)與政府支持相結(jié)合、發(fā)展與規(guī)范相結(jié)合、融資與融物相結(jié)合、國(guó)內(nèi)與國(guó)外相結(jié)合的基本原則，提出到2020年融資租賃業(yè)市場(chǎng)規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力水平位居世界前列的發(fā)展目標(biāo)。這無(wú)疑又將整個(gè)融資租賃業(yè)務(wù)推向了一個(gè)新的風(fēng)口。